不过，新疆在新能源市场中，领克也面临着巨大压力。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，棉针并没有考虑国家负债的投资收益问题。织条国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。

从公司资本结构的微观基础出发，新疆我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，新疆1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。有意思的是，棉针从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，棉针货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。而有些国家在不断增发货币后，织条其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

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织条无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，新疆每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，新疆而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。在伦敦经济学院，棉针我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、棉针默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

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我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，棉针即国际金融理论中的国家货币中性论。从公司资本结构的微观基础出发，织条我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，织条1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。